Денежная масса, спрос и предложение денег. Денежный рынок

Вопросы этой темы посвящены характеристике денежного рынка, кредитного меха­низма, проблемам перестройки банковской системы, становлению вексельного рын­ка, развитию рынков кредитных ресурсов и ценных бумаг.

Важнейшей составной частью финансового рынка выступает денежный рынок. Чтобы понять механизм функционирования денежного рынка, надо познакомиться с его составляющими, важнейшей из которых выступает денежная масса.

Денежная масса представляет собой совокупность всех денежных средств в на­личной и безналичной формах, с помощью которых осуществляется обраш' :ше то­варов и услуг в хозяйстве. Объем денежной массы зависит от многих факторов, но прежде всего от предложения и спроса на деньги, которые определяют объем и конъ­юнктуру денежного рынка.

Предложение денег

— это совокупность платежных средств, обращающихся в экономике в данный момент. Деньги выпускаются в обращение государственным казначейством и эмиссионным банком. Предложение денег определяется с помощью денежных агрегатов Мг М2, Му ., Ь и т. д. Каждый последующий агрегат включа­ет в себя предыдущий плюс денежные средства, активы, ценные бумаги на разные ступенях их использования (см. 5.3). Наиболее часто для характеристики предложе­ния денег используется агрегат М; — «деньги для сделок», включающий наличные деньги, депозиты до востребования и чековые депозиты.

Предложение денег контролируется Центробанком страны, который стремится поддерживать его на фиксированном уровне, поэтому графически кривая предложения де-вег представляет собой вертикальную линию выглядит следующим образом (рис. 21.1). На начало января 1998 г. в Российской Федерации в наличном обороте находилось:

34 млрд новых деноминированных рублей

34трлн руб. в старом исчислении). Все они определены по расчетным центрам стра-

ны в сответствии с оборотом денег в каждом субъекте Федерации.

Нег пР°с на деньги вытекает из функций денег средства обращения и средства сох-

ранения богатства, а также их абсолютной Стоимости. Совокупный спрос состоит из

ги кСа На Деньги для сделок и спроса на день как средства сохранения богатства.

Неоклассическая школа спроса на деньги может быть выражена математически виде системы из 3-х уравнений, которые тесно связаны с кембриджским уравнени-ем(Харрис Л. Денежная теория. М.: Прогресс, 1990. С. 137). Однако оно более точно отражает реальную потребность.

Во-первых, это уравнение описывает спрос на номинальные денежные остатки:

Мв = К х Р х У. до-вторых, это уравнение характеризует функцию предложения денег:

М5 = М~5.

В-третьих, оно отражает реальное условие равновесия на рынке:

М5 = М°.

В этом случае планируемый спрос на деньги должен быть равен их планируе­мому предложению для поддержания равновесного состояния экономики.

Дж. М. Кейнс, выступив против ряда положений неоклассиков, сформулировал свое понимание роли и значения денег в экономике, предложив доктрину «предпоч­тения ликвидности». По его мнению, потребность в денежных средствах возникает в связи:

с необходимостью осуществления текущих сделок (трансакционный мотив);

с неопределенностью будущих изменений нормы процента (спекулятивный мо­ тив);с риском потерь (мотив предосторожности).

Современные монетаристы используют «денежное правило», сформулированное еще в 50-е годы М. Фридменом, по которому для обеспечения экономической ста­бильности необходимо поддерживать устойчивый долговременный темп роста де­нежной массы. Это означает попытку создания нового механизма регулирования

количесгва денег в обращении.

Обращение денег в хозяйственном обо-»е образует денежный рынок. На де-

нежном рынке норма ставки процента, с 1-ой стороны, определяется спросом на