Основные проблемы российского фондового рынка

[11] Формирование фондового рынка России и государственная политика в области ценных бумаг / А.О. Шабалин. //Финансы. 2003. -№ 6, -с.98.

[12] Рынок ценных бумаг и производных финансовых инструментов./ А. Н. Буренин – Москва., 2002 –с.26.

[13] Лялин В.А. Ценные бумаги и фондовая биржа. – М., 2002. – с 45.

[14] Финансы: учебник. /Под ред. В.В. Ковалева.- М.: ПБОЮЛ М.А. Захаров, 2001. -с.78

[15] Государственное регулирование рынка ценных бумаг / Н.В. Ступаков. //Право и экономика. 2003.-№21 – с.22.

[16] "Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг" Федеральный закон от 29 июля 1998 г. № 136-ФЗ.//СПС Гарант.

[17] Что есть рынок ценных бумаг/ Н.А. Булгакова //Экономика и жизнь. 2003. -№23 - с25.

[18] Финансы, денежное обращение и кредит/ М.А.Абрамова, Л.С.Александрова – Москва: 2003. -с 69-85.

[19] Рынок ценных бумаг / М.Ю. Алексеев - Москва: Финансы и Статистика, 2005. – с 87.

[20] Рынку нужна ясная концепция / К. Волков., Е.Воропаева //РЦБ- № 8, с- 51

[21] Рынку нужна ясная концепция / К. Волков., Е.Воропаева //РЦБ- № 8, с- 89

[22] Бурный и трудный рост /Зайцев Д //Журнал для акционеров, 2002.- №3. – с12.

[23] Ценная бумага- вещь, документ или совокупность прав?/ М.Крылова //РЦБ 2004. -№16, - с. 98

[24] Инфраструктура рынка ценных бумаг: настоящее и будущее. /В.Овчинников //РЦБ - 2004.-№15, - с 26.

[25] Рынок ценных бумаг. Проблемы и пути формирования. / А.И.Моргачева, В.Ю.Гулина, Ю.А.Бабичева, //Деньги и кредит, 2004. -№12. – с 254.

[26] Формирование фондового рынка России и гос. политика в области ценных бумаг/ А.О. Шабалин. //Финансы. 2005. -№6, - с. 23.

[27] Формирование фондового рынка России и гос. политика в области ценных бумаг/ А.О. Шабалин. //Финансы. 2005. -№6. - с 58.

[28] Перспективы трансформации Российского финансового рынка/ А. Шадрин. //РЦБ, 2005.-№1, - с 12.

[29] Лялин В.А. Ценные бумаги и фондовая биржа. – М., 2005. с. 48

[30] Данные взяты с сайта РТС http://www.rts.ru/index.cfm?id=771

[31] Примечание автора: Расчеты осуществлены в ИК «Еврофинансы» за период с декабря 1988 г., по России - с января 1995 г. (начало расчета индекса российского рынка) по февраль 2006 г. Исходные данные - месячные значения индексов отдельных стран и их различных групп (23 развитых и 26 формирующихся рынков стран Америки, Азии и Европы), рас­считываемых Morgan StапIеу Сарital International Inc.

[32] Примечание автора: Фондовые рынки стран Азии, на которых начался кризис, как развитые, так и развивающиеся, почувствовали его приближение ранее рынков из других регионов: первые за 1 год до его начала, вторые за 2 года. При этом средства международных инвесторов перемещались в данный временной отрезок с формирующихся рынков Азии на анало­гичные рынки других регионов - в Латинскую Америку и Европу (включая Россию), что приводило к высоким темпам роста курсов ценных бумаг на них (см. рис. 5 и 6).

[33] Примечание автора: Пересмотр портфелей был продиктован действием как объективных (сигналы индикаторов, используемые инвесторами портфельных стратегий), так и субъективных (фи­нансовая паника, повсеместное снижение склонности инвесторов к принятию рисков, ожидание высокой вероятности падения в результате кризиса на развивающихся рынках одного региона (Азия) и других регионов вследствие их принадлежности к одной группе и т. д.) факторов.

[34] Примечание автора: Особенно сильное негативное воздействие испытала Бразилия, в которой через несколько месяцев (в январе 1999 г.) начался кризис.

[35]Примечание автора: Именно на данном этапе наблюдались временные интервалы, в течение которых динамика рынка России отличалась от таковой на зарубежных рынках (см. рис. 1 и 2). Основным фактором, сдерживавшим спад российского рынка при падении зарубежных фондовых рынков, являлась благоприятная ситуация на мировых товарных рынках, прежде всего рынках нефти и нефтепродуктов, которая сильно влияет на экономическую ситуацию в России, в том числе на функционирование отрасли ценных бумаг.

[36] Примечание автора: Вероятно, что понижательная фаза длинного цикла начнется с обрушения наиболее уязвимой к тому времени группы формирующихся рынков и распространения кризиса на другие формирующиеся рынки, в том числе и на российский рынок ценных бумаг.

[37] Около 15% и 40% соответственно// (www.fsgs.ru, www.customs.ru).

[38] Объяснение лага см. в кн.: Рынок ценных бумаг России: воздействие фундаментальных факторов, прогноз и политика развития./ Миркин Я. М. Москва: Перспектива, 2002. – с 45.

[39] Что есть рынок ценных бумаг. //Экономика и жизнь, 2003. -№23.-с 25.

[40] Государственное регулирование рынка ценных бумаг / Н.В.Ступаков. //Право и экономика. 2003.-№21 – с 22.